Fjučersi Guangzhou Financial Holdings-a: Bliži se sezona vrhunca potrošnje i može se očekivati rast cijena obojenih metala
Prije i nakon praznika proljeća, ukupne oscilacije cijena obojenih metala u zemlji i inostranstvu bile su relativno jake, pri čemu su cijene bakra i nikla bile najjače. Cijene elektrolitičkog aluminija i glinice su se stabilizirale i oporavile nakon pada. Kratkoročno, ne postoji ozbiljna neravnoteža između ponude i potražnje obojenih metala, ali generalno niske zalihe, očekivanja makroekonomskog poboljšanja i pad kursa i kamatnih stopa američkog dolara podržavaju obojene metale cijene, nadoknađujući negativne efekte sezonske potrošnje van sezone u februaru. .
Radujući se izgledima na tržištu, većina obojenih metala će imati koristi od sezonske potrošnje na vrhuncu sezone uzrokovane obnavljanjem nizvodnih proizvodnih industrija, a očekuje se da će fiskalna politika biti efikasna, kao što je pristupačno stanovanje, "i za slobodno vrijeme i za hitne slučajeve" javna infrastruktura i urbana obnova sela. U okviru izgradnje "tri velika projekta". U 2024. rast potrošnje potaknut novom energijom će se usporiti, a nekretnine su i dalje u relativno slabom stanju. Smanjenje kamatnih stopa Fed-a možda neće biti ostvareno do kraja drugog tromjesečja, a biće potrebno vrijeme da niže kamatne stope pokrenu potrošačku i investicionu potražnju. Cijene obojenih metala će rasti, ali ostaje da se vidi koliko će biti.
Potražnja će se sezonski oporavljati
U 2023. potražnja za obojenim metalima i dalje raste općenito, posebno potražnja Kine, koja je premašila očekivanja zbog domaće politike i snažnog razvoja nove energetske industrije. To je i rezultat preokreta pada cijena obojenih metala u prvoj polovini godine u drugoj polovini prošle godine. Glavni razlog povećanja.
Što se tiče bakra, podaci koje je objavio ICSG pokazuju da će stopa rasta globalne potrošnje bakra u 2023. godini porasti za 4,6 procentnih poena u odnosu na 2022. godinu i dostići 27,013 miliona tona, a stopa rasta u 2022. godini iznosiće 2,5%. Prema procjenama, kineska potrošnja bakra u 2023. godini iznosit će 16,1 milion tona, što predstavlja povećanje od 9,8% u odnosu na 2022. Nova energetska industrija će podstaći značajan rast potražnje za bakrom, povećanje od 52% u odnosu na 2022. godinu, što čini oko 19% nacionalne potrošnje bakra. Potrošnja rafiniranog bakra u inostranstvu će imati negativan rast u 2023., što je pad od 2,3% u odnosu na 2022. Od januara do februara 2024. potražnja za bakrom je ponovo oslabila, a operativne stope prerađivačkih preduzeća kao što su bakarne šipke, bakarne cijevi i bakarne trake općenito su pale, a očekuje se oporavak u martu.
Što se tiče aluminijuma i glinice, u 2023. Kina će uvesti 1,542 miliona tona elektrolitskog aluminijuma, što predstavlja povećanje od 131,4% u odnosu na 2022. Stopa rasta opada iz meseca u mesec i ista je kao i 2021. godine, uglavnom zbog brzog rast domaće potrošnje aluminijuma. Puna domaća potrošnja aluminijuma dostići će 47.86 miliona tona u 2023. godini, što je rekordan nivo, povećanje od 7,6% u odnosu na 2022. Rast potrošnje je uglavnom uzrokovan oblastima novih energetskih vozila, fotonaponskih i litijumskih baterija. U 2023. godini biće potrošeno oko 5,7 miliona tona aluminijuma, što je povećanje od 50% u odnosu na 2022. Među njima, potražnja za aluminijumom za nova energetska putnička vozila biće 2,3 miliona tona, a fotonaponska potrošnja aluminijuma biće 2,3 miliona tona. 4 miliona tona, baterijska aluminijumska folija troši 400,000 tona aluminijuma. Od januara do februara 2024. potrošnja aluminijuma takođe slabi, što uzrokuje prenatrpanost tržišta elektrolitskog aluminijuma. U martu će prerađivačka industrija popuniti zalihe. Potražnja za glinicom takođe slabi jer je nastavak proizvodnje elektrolitskog aluminijuma u Yunanu u januaru bio manji od očekivanog.
Što se tiče nikla, proizvodnja nerđajućeg čelika nastavila je da opada u januaru. Budući da sirovina nehrđajućeg čelika dolazi od feronikla, on ima mali utjecaj na potrošnju čistog nikla. U januaru je proizvodnja trokomponentnih materijala porasla za 44% u odnosu na prethodnu godinu i 7,7% u odnosu na decembar prošle godine, što je dovelo do povećanja potražnje za nikl sulfatom. U martu će prerađivačka industrija popuniti zalihe, posebno nabavku ternarnih baterija za nova energetska vozila, koja će također imati sezonski rast.
Postoje ograničenja za rast ponude
Gledajući unazad na 2023. godinu, zalihe obojenih metala nastavljaju da opadaju. Ne radi se samo o tome da potražnja raste, već više o tome da se rast ponude usporava, što rezultira čvrstom ravnotežom između ponude i potražnje ili samo malim viškom. U skladu sa trenutnom globalnom energetskom transformacijom, niskougljičnim zaštitom okoliša i drugim zahtjevima politike, proširenje kapaciteta proizvodnje obojenih metala je ograničeno, posebno elektrolitskog aluminija i glinice. Na bakar mogu uticati opadanje kvaliteta rudnika bakra, niži kapitalni izdaci i politička nestabilnost.
Što se tiče bakra, podaci koje je objavio ICSG pokazuju da će globalna proizvodnja rafiniranog bakra porasti za 6% u 2023. u odnosu na 2022. godinu i dostići 26,927 miliona tona. Među njima, kineska proizvodnja rafiniranja bakra iznosi približno 11,6 miliona tona, što predstavlja povećanje od 12,7% u odnosu na 2022. Međutim, globalna proizvodnja u rudniku bakra će se povećati samo za 1,4% na 22,2 miliona tona u 2023. Uključujući rast proizvodnje u rudniku bakra u Čileu, Indonezija , Paname i Sjedinjenih Država je bio manji od očekivanog ili je odbio. Posljednjih godina čileanska proizvodnja bakra je opala zbog faktora kao što su pad kvaliteta rude, ograničenja vode i epidemije. Kako naknade za preradu koncentrata bakra nastavljaju da opadaju u 2024. godini, profiti od topljenja bakra nastavljaju da opadaju, što može uticati na proizvodnju rafiniranog bakra u prvom tromjesečju. Budući rast elektrolitskog bakra zavisi od toga da li će se zalihe bakra mogu održati.
Što se tiče aluminijuma, 2023. godine će se usporiti stopa rasta proizvodnje elektrolitskog aluminijuma u zemlji i inostranstvu. U 2023. kineska proizvodnja elektrolitskog aluminija iznosit će približno 41,594 miliona tona, što je povećanje od 3,7% u odnosu na 2022. godinu, a stopa rasta je najniža u posljednje četiri godine. U 2023. globalna proizvodnja elektrolitskog aluminijuma iznosit će približno 70,581 miliona tona, što predstavlja povećanje od 2,2% u odnosu na 2022. Iz perspektive proširenja proizvodnih kapaciteta, "stropna" granica Ministarstva industrije i informacionih tehnologija od 45 miliona tona za kapacitet proizvodnje elektrolitskog aluminijuma otežava proširenje kapaciteta proizvodnje aluminijuma. U inostranstvu skoro da nema proširenja kapaciteta proizvodnje elektrolitskog aluminijuma u Evropi i Sjedinjenim Državama zbog razloga zaštite životne sredine.
Što se tiče glinice, 2023. kineska proizvodnja glinice će iznositi približno 82,4412 miliona tona, što predstavlja povećanje od 1,4% u odnosu na 2022. godinu, a stopa rasta će se značajno usporiti sa 5,6% u 2022. godini. 2023. proizvodnja elektrolitskog aluminijuma u mojoj zemlji će biti 41,594 miliona tona. Na osnovu potrošnje od 1,92 tone glinice po toni elektrolitičke proizvodnje aluminijuma, potrošnja glinice metalurškog kvaliteta u mojoj zemlji će biti 79.86 miliona tona. Stoga kineska proizvodnja glinice može u potpunosti zadovoljiti domaću upotrebu elektrolitičkog aluminija. Međutim, štrajk u Gvineji ponovo je pokrenuo živce tržišta. Sindikati Gvineje podnijeli su obavijest o neograničenom generalnom štrajku u cijeloj zemlji počevši od 26. februara.
Postoji neizvjesnost u pogledu potencijala rasta
Sjedinjene Američke Države žele sankcionirati Rusiju, a tržište je zabrinuto za nabavku Rusala. Iz perspektive globalnog tržišta, iako je ruski kapacitet proizvodnje aluminijuma dostigao 4 miliona tona, a kapacitet proizvodnje glinice 9,5 miliona tona, Kina je najveći svetski proizvođač elektrolitskog aluminijuma. Kineski uvoz elektrolitskog aluminijuma iz Rusije je veoma mali, sa samo 100 u 2023. Oko 10,000 tona. Ruski elektrolitski aluminijum se uglavnom izvozi u Evropu, ali u Evropi postoji mala potražnja za elektrolitičkim aluminijumom, koji se može uvoziti iz Kine, Australije i Sjedinjenih Država. Što se tiče glinice, ruski izvoz glinice je veoma mali i u osnovi se koristi za zadovoljavanje kapaciteta proizvodnje elektrolitskog aluminijuma u zemlji. Ruska glinica može zadovoljiti kapacitet proizvodnje elektrolitskog aluminijuma u zemlji od približno 4,9 miliona tona.
Ukratko, od marta do maja svake godine tradicionalno je vrhunac sezone za rastuće proizvodne operacije. Obojeni metali, kao važne primarne industrijske sirovine, potaknut će oporavak sezonske potražnje. Osim toga, fiskalna i monetarna politika postepeno su stupile na snagu u prvom kvartalu, a ulaganja u infrastrukturu i početak ili izgradnja „tri velika projekta“ u drugom kvartalu daju određeni podsticaj potrošnji obojenih metala. Postoje ograničenja na strani ponude, što znači da će u martu doći do smanjenja zaliha. Međutim, zbog razvoja industrijskih standarda, visoke baze i visokog posjedovanja automobila, stopa rasta fotonaponskih vozila i vozila na novu energiju vjerovatno će se usporiti, što znači da postoji neizvjesnost u prostorima za rast obojenih metala koji je vođen potrošnjom.
