Rudarski gigant: Prekomjerna ponuda na tržištu nikla nastavit će se do 2030.! Kako gledate na nove promjene na strani ponude metala?
BHP Billiton, najveća svjetska rudarska kompanija, objavila je 20. februara svoj finansijski izvještaj za prvu polovinu fiskalne godine. Privremeni rezultati od 31. decembra 2023. pokazuju da kako potražnja za željeznom rudom i drugim osnovnim robama ostaje jaka, prihod BHP Billitona u prvoj polovini fiskalne godine porastao je za 6% u odnosu na prethodnu godinu na 27,232 milijarde USD; međutim, zbog umanjenja vrijednosti imovine nikla i drugih. Zbog uticaja rezervisanja, neto profit BHP Billitona u prvoj polovini fiskalne godine pao je za 86% u odnosu na prethodnu godinu na 972 miliona USD.
Kompanija je nedavno objavila smanjenje vrijednosti svoje imovine u australskom niklu od 2,5 milijardi dolara nakon što je porast ponude metala za baterije iz Indonezije povukao cijene nikla. BHP je u saopćenju koji se odnosi na svoju imovinu od nikla naveo da je šestomjesečni period bio "izazov" i da je umanjenje vrijednosti "nadoknadilo uticaj inače solidnih operativnih performansi i ukupnih zdravih cijena roba".
Wang Yanqing, istraživač obojenih metala u CITIC Futures, rekao je da trenutna ponuda na globalnom tržištu nikla pokazuje karakteristike "jedna oseka i oseka". S jedne strane, Kineski i Indonezijski proizvodni kapaciteti nikla se stalno oslobađaju, dok se s druge strane, prekomorski neindonezijski proizvodni kapaciteti ubrzavaju kako bi se očistili. . Direktan uzrok ove pojave je kontinuirani pad cijena nikla na LME, što vrši pritisak na profit prekomorskih rudnika. Osnovni razlog je taj što se kineski kapaciteti za proizvodnju elektrolitskog nikla i dalje oslobađaju, a kineske kompanije registruju brendove za isporuku na LME-u, višak na kineskom tržištu nikla je počeo brzo da raste. Preneseni u inostranstvo, prekomorski rudnici koji nemaju troškovne prednosti ne samo da su pod pritiskom operativnih profita, već im je i teško održati svoj dominantni tržišni udio, tako da mogu samo odlučiti da smanje proizvodnju.
Sudeći po poslovanju BHP Billiton (BHP), Wu Jiang, istraživač obojenih metala u SDIC Essence Futures, rekao je da je kompanija tipična multinacionalna rudarska grupa sa raznolikim operacijama. Njegova glavna rudarska imovina uključuje čileanske rudnike bakra Escondida i Spence, rudnike željezne rude i uglja zapadne Australije, potašno đubrivo i drugu imovinu. U prošloj drugoj polovini 2023. godine, sredstva kao što su bakar, željezna ruda i ugalj su pokazala snažne rezultate u obimu i cijeni. Međutim, cijene nikla su značajno pale tokom godine. Cijena londonskog nikla pala je sa 30 USD po toni na 16,620 USD po toni na kraju godine. Do 44,5%. U poređenju sa prosječnom cijenom u drugoj polovini 2022. od 26.075 USD po toni, prosječna cijena u drugoj polovini 2023. iznosila je 18.540 USD po toni, što je pad od 28,9%.
On je rekao da je kontinuirani pad cijena nikla, s jedne strane, doveo do naglog zatezanja toka gotovine na kraju rude nikla, sa relativno fiksnim troškovima u kratkom roku i brzim smanjenjem profita; s druge strane, to je dovelo do značajnog umanjenja vrijednosti imovine rude nikla, uključujući zalihe, što je značajno umanjilo učinak korporativnog profita. Ako se trenutni trend ponude i potražnje nikla nastavi, to će nastaviti da snižava operativne performanse BHP-a i čak će dovesti do gubitaka tokom ciklusa kliringa industrije. Suočen s takvom perspektivom, razumno je da BHP preduzme brze i rane mjere kako bi prodao West Musgrave posao s niklom ili odgodio planirane investicije.
BHP Billiton očekuje da će se prekomjerna ponuda nikla na tržištu nastaviti do 2030
BHP Billiton je u svom najnovijem izvještaju o analizi istakao da uprkos neizvjesnosti s kojom se suočava globalna ekonomija, kompanija ostaje optimistična u pogledu dugoročnih izgleda nikla. Izvršni direktor BHP Billitona Henry rekao je da se očekuje da će tržište nikla biti preopterećeno do kraja ove decenije (tj. 2030. godine).
U izvještaju se naglašava da se s rastućom globalnom potražnjom za zelenom energijom i održivim transportnim rješenjima, očekuje da će potražnja na tržištu za niklom, važnom komponentom u proizvodnji baterija za električna vozila, nastaviti rasti. BHP Billiton je rekao da će se nastaviti fokusirati na primjenu nikla u ovoj oblasti i tražiti mogućnosti ulaganja kako bi osigurao da može u potpunosti iskoristiti potencijal rasta koji donosi nadolazeći talas elektrifikacije.
Yang Lina, istraživač u Osnivačkom centru za istraživanje obojenih metala i metala nove energije, rekao je da pored najnovijeg istraživačkog izvještaja BHP Billitona, mnoge domaće i strane istraživačke institucije i fizički proizvođači predviđaju da će obrazac viška nikla trajati duže vremenski period. U tržišnoj prognozi, prema trenutnom i planiranom normalnom oslobađanju proizvodnih kapaciteta, očekuje se da će se ukupni obrazac viškova nikla nastaviti najmanje do 2026. godine.
Posljednjih godina, brz rast globalne ponude i potražnje za niklom promovirao je brz rast investicija u vezi sa niklom. Sekundarna ponuda nikla, posebno feronikla, prva je ušla u višak. To je uglavnom zbog brzog rasta ponude uzrokovanog kontinuiranim oslobađanjem indonezijskih proizvodnih kapaciteta. Indonezija ima bogate rezerve nikla. Otkako je zemlja uvela zabranu izvoza rude, privukla je značajno povećanje investicija u lancu prerade. Posljednjih godina puštena je velika količina proizvodnih kapaciteta, uglavnom sirovog željeza od nikla.
S razvojem potražnje za novim energetskim vozilima, fokus budućeg oslobađanja proizvodnih kapaciteta će se pomjeriti na MHP-nikl sulfat/rafinirani nikl. Čak je i originalni kapacitet proizvodnje sirovog željeza od nikla otvorio više puteva za pretvaranje u visoko mat nikl-nikl sulfat/rafinirani nikl. Sa značajnim rastom ponude u Indoneziji i višesmjernim razvojem proizvodnih puteva, nedostaci nikla u srednjem proizvodnom kapacitetu gotovo su nestali.
Iz perspektive samog tržišta nikla, Wu Jiang, istraživač obojenih metala u SDIC Anxin Futures, vjeruje da se tržište suočava s cikličnim problemima viška i strukturnim izazovima. Prvo se uglavnom manifestuje u porastu zaliha sa višegodišnjih minimuma. Sve karike u industrijskom lancu, uključujući nikl sulfat, feronikl i čisti nikl na kraju proizvoda, kao i međuproizvode kao što su visokokvalitetni nikl mat i nikl kobalt hidroksid, iskusili su visoke zalihe i smanjene cijene.
Potonje se uglavnom manifestira u potpunom otvaranju višestrukih ruta proizvoda, sveobuhvatnom otvaranju puteva konverzije sekundarnog nikla i primarnog nikla, potpunom eliminaciji tehničkih faktora koji su doveli do događaja londonskog skupljanja nikla 2022. i sloma premiju primarnog nikla u odnosu na sekundarni nikl. Ako vrijednost postane negativna, dobit na kraju proizvodnje i prerade više neće imati osnovu za dugotrajno održavanje.
Što se tiče ponude, indonezijski rudnici koje financiraju Kinezi nastavljaju rasti brzim tempom, a očekuje se da će proizvodnja indonežanskog feronikala nastaviti rasti, što će se odraziti na kontinuirano povećanje kineske proizvodnje elektrolitskog nikla, nikl sulfata i feronikla. Što se tiče potražnje, potražnja za nehrđajućim čelikom dostigla je dugoročni plato, a pad kineskog rasta nekretnina umanjio je očekivanja o potrošnji nehrđajućeg čelika; ukupna stopa rasta novih energetskih vozila je opala, a litijum gvožđe fosfat je stekao tržišni udeo kroz tehnološke iteracije sa svojim visokim troškovima performansi i bezbednosnim prednostima. Udio ternarnih baterija je smanjen, a očekuje se da će stopa rasta potrošnje nikla i dalje biti slabija.
Wujiang predviđa da će proizvodnja nikla biti 3,713 miliona tona 2024. godine, sa stopom rasta od 8,7%, što je više od očekivane stope rasta potražnje od 4%. Višak će se proširiti na 389,000 tona tokom godine, veći od 222,000 tona u 2023. Pod takvim očekivanjima, cijene nikla će i dalje nailaziti na najniže troškove, a svi linkovi će nastaviti postepeno krenuti ka smanjenju zaliha i prekomjernim kapacitetima kroz smanjenje cijena kako bi se riješio problem povećanja prevelike ponude.
S kojim se novim promjenama i izazovima suočava industrija nikla?
Sudeći po trenutnoj situaciji, Yang Lina smatra da je glavni problem nikla koncentracija sirovina. Indonezija čini skoro polovinu globalne ponude nikla. Prekomjerna koncentracija sirovina i međuizvora na kraju rude znači da se regionalni geopolitički utjecaji mogu intenzivirati, uključujući indonežansku industriju. Promjene u orijentaciji politike, uvozne i izvozne politike itd. mogu imati snažan utjecaj na tržište nikla.
Zemlje širom sveta takođe obraćaju više pažnje na nikl. Mnoge zemlje su navele nikal kao ključni mineral i biće sklonije upravljanju lancem snabdevanja resursima nikla. Međutim, nakon pada cijena nikla, pogođeni su troškovi minerala i investicione aktivnosti. Na primjer, mnogi rudnici u Australiji su nedavno zatvoreni ili remontirani. Iako ključni minerali mogu dobiti subvencije, i dalje su im potrebni cjenovni poticaji na duži rok.
Ona je rekla da povećanje potencijala za završetak rude i pritisak troškova ulaganja u mineralne sirovine u kombinaciji s ograničenjima vezanim za ESG za ulaganja u rudarstvo u posljednjih nekoliko godina mogu ograničiti potencijal rasta krajnjeg snabdevanja rudom nikla, što će zauzvrat nastaviti da nameće ograničenja na održivi razvoj srednjeg i nizvodnog toka. Stoga, iako postoje očekivanja prevelike ponude nikla, ograničenja na kraju rudarstva možda neće nestati, a troškovi rudarstva će i dalje ograničavati ukupni prostor za smanjenje cijena nikla.
Iz perspektive budućeg dugoročnog razvoja, Yang Lina vjeruje da bi eliminacija ograničenja na kraju rudarstva mogla i dalje zahtijevati određenu cijenu kako bi se stimulirao rast investicija. Istovremeno, reciklaža i razvoj obnovljivih izvora može ići dalje. Osim toga, napredak nove tehnologije energetskih baterija također će donijeti neizvjesnost scenariju rasta potražnje za niklom.
Iz scenske perspektive, rekla je da je, budući da je tržište već predvidjelo prevelika očekivanja, uticaj pozornice na cjelokupno tržište vrlo ograničen. Naknadni tržišni fokus je i dalje na očekivanoj razlici u okviru obrasca viškova, kao što je da li je tempo oslobađanja kapaciteta proizvodnje nikla sporiji od očekivanog, te utjecaj razlika u ritmu prilagođavanja promjena u različitim karikama lanca industrije nikla.
Wang Yanqing vjeruje da se u kontekstu dugoročnog suficita očekuje da cijenama nikla možda nedostaje elastičnost da rastu i da mogu ostati niske i volatilne tokom dužeg vremenskog perioda, što može imati tri uticaja: Prvo, cijene nikla mogu biti sporo zbog viškova, što može narušiti profit elektrolitičke proizvodnje nikla, dodatno otvarajući profitni prostor za proizvodnju nikl sulfata iz zrna nikla, a strukturni višak industrijskog lanca može se dinamički prilagođavati u obliku preraspodjele dobiti ; drugo, pad cijena nikla i drugih energetskih metala može To će dodatno poboljšati troškovne performanse ternarnih baterija, što će zauzvrat promovirati rast potražnje za niklom; konačno, dugoročni višak nikla može dovesti do daljeg oslobađanja proizvodnih kapaciteta, a neki planirani projekti također mogu biti pogođeni. Do tada će ponuda i potražnja nikla biti izbalansirane. Može se postepeno popraviti.
Opskrba koncentratom bakra bit će ograničena 2024. godine
BHP Billiton je također nedavno izjavio da se, s obzirom na trenutne tržišne uslove, očekuje da će tržište rafiniranog bakra iskusiti nestašicu, a do 2024. godine opskrba koncentratom bakra će postati izuzetno tesna. Ovo predviđanje je privuklo pažnju tržišta na budući razvoj industrije bakra.
Niu Qiule, istraživač u Osnivačkom centru za istraživanje obojenih metala i metala nove energije, rekao je novinarima da, iako je TC uvezene rude bakra nedavno bio ispod 30 USD po toni, značajno je pao s prethodnog maksimuma od više od američkog 90 dolara po toni, što odražava reakciju tržišta na spor o pravima minerala u Panami i na čileansko tržište. Tržište je zabrinuto zbog budućih poremećaja u opskrbi nakon štrajka, ali se i dalje očekuje da će globalna proizvodnja u rudniku bakra porasti za 3,7% u 2024.
Rekao je da iza brzog rasta rudnika ne stoji samo pokretanje novih i širenje starih rudnika, već i povećanje proizvodnje rudnika bakra u zemljama koje se suočavaju s operativnim ograničenjima 2023. godine, uključujući Čile, Kinu, Indoneziju, Panamu i US
Jiang Lu, glavni analitičar CITIC Futures Industrial Products Group, rekao je da se očekuje da će se obrazac ponude i potražnje za bakrom pomjeriti sa čvrstog balansa na blagi višak u 2024. Stopa rasta ponude bakra će se malo usporiti 2024. Nepropusnost koncentrata se uglavnom odnosi na prekid suspenzije rudnika u inostranstvu, dok se očekuje da će opskrba rafiniranim bakrom ostati slaba.
Što se tiče rudnika bakra, ako je neutralna pretpostavka da će rudnik bakra Cobre nastaviti proizvodnju sredinom ove godine, globalna proizvodnja u rudniku bakra će se povećati za približno 720,000 tona. Među njima, proširenje starih rudnika i rudarski projekti koji se približavaju proizvodnji u 2024. godini mogu doprinijeti oko 570,000 tona novog prirasta; dok je novo povećanje koje donose projekti rekonstrukcije oko 170,000 tona.
Što se tiče rafiniranog bakra, očekuje se da će svijet dodati 1,332 miliona tona novih proizvodnih kapaciteta u 2024. Prednosti topioničkih kapaciteta koncentrisane su u Aziji, sa omjerom doprinosa od čak 61%, uglavnom u Kini, Japanu i Indija. Na osnovu institucionalnog istraživanja, optimistično se predviđa da će novi domaći topioničarski kapacitet 2024. godine iznositi približno 900,000 tona.
Ali do sada je rekao da se domaći koncentrat bakra TC stabilizovao na istorijskom minimumu od 30 USD po suvoj toni. Usred kontradikcije između viška domaćih topioničarskih kapaciteta i ograničene ponude prekomorskih rudnika bakra, očekuje se da bi domaće rafinerije mogle smanjiti obustave proizvodnje i unaprijediti planove održavanja u prvoj polovini ove godine. , postoje ograničenja za ubrzanje godišnje proizvodnje rafiniranog bakra.
Niu Qiule je rekao da će se globalna potražnja za bakrom suočiti sa složenim rizicima i prilikama 2024. Geopolitički sukobi, globalno ekonomsko usporavanje, okruženje visokih kamatnih stopa, slab oporavak nakon epidemije i drugi faktori mogu potisnuti tradicionalnu potražnju za bakrom, posebno važan uticaj krize u kineskoj građevinskoj industriji na globalnu potrošnju bakra.
Međutim, brz razvoj novih energetskih polja, uključujući povećanu potražnju bakra za električna vozila, obnovljive izvore energije, mreže za prijenos i distribuciju energije, najavljuje potencijalni rast tržišta bakra u budućnosti i stvorit će prazninu koju je teško popuniti. nekoliko godina.
Jiang Lu predviđa da će u smislu tradicionalne potrošnje, potrošnja električne infrastrukture i dalje igrati važnu pomoćnu ulogu u 2024. godini, dok bi potrošnja kućnih aparata i transporta mogla biti slabija nego 2023., a očekuje se da će se slaba elektronska potrošnja poboljšati; u smislu nove potrošnje, nove energije i potražnje vjetra i sunca će se povećati u 2024. Očekuje se da će ostati temelj za održavanje otpornosti potrošnje bakra.
"Iako kratkoročno postoje izazovi, očekuje se da će rast potražnje u područjima u razvoju pružiti snažnu podršku tržištu bakra. Očekujemo da će globalna potrošnja rafiniranog bakra porasti za 2,7% na 27,066 miliona tona u 2024. godini." Niu Qiule je konačno predvidio.
