Šta će se dogoditi sa robom ako Fed snizi kamatne stope? Goldman Sachs: Bakar i zlato će biti najveći korisnici
Analitičari Goldman Sachsa smatraju da se očekuje da će bakar i zlato biti najveći korisnici među robama nakon što Federalne rezerve pokrenu ciklus smanjenja kamatnih stopa.
Federalne rezerve su pokrenule ciklus povećanja kamatnih stopa u martu 2022. Nakon 11 povećanja kamatnih stopa, raspon ciljanih stopa federalnih fondova dostigao je 5.25-5.5% u julu prošle godine. Od tada, Federalne rezerve su bile na čekanju na četiri uzastopna sastanka kamatnih stopa.
Tržište je ranije uglavnom očekivalo da je sadašnja runda povećanja kamata završena, te da se smanjenje kamatnih stopa očekuje već u martu ove godine. Međutim, objavom najnovijih ekonomskih podataka, investitori sada očekuju da Federalne rezerve neće početi s smanjivanjem kamatnih stopa najranije do juna, a to se ne može ni isključiti. Mogućnost daljeg povećanja kamatnih stopa.
Goldman Sachs je u izvještaju od 20. februara rekao da će, ako Federalne rezerve smanje kamatne stope, to značajno koristiti metalima, posebno bakru i zlatu. Očekuje se da će bakar porasti za 6%, a zlato za 3%.
Izgledi su zasnovani na očekivanjima da će 2-godišnji prinosi američkog trezora pasti za 100 baznih poena, pri čemu će cijene bakra i zlata rasti više od ostalih roba kao što je nafta.
Tromesečne cene bakra na Londonskoj berzi metala (LME) trenutno se trguju na skoro tronedeljnom vrhu od 8.458 dolara po toni, dok su spot cene zlata dostigle skoro dvonedeljni maksimum od 2.030,30 dolara po unci.
Goldman Sachs ne očekuje da će smanjenje kamatnih stopa Fed-a imati značajan uticaj na prirodni gas ili poljoprivredne proizvode, jer mikro faktori kao što su sezonski ciklusi zaliha i vremenski uslovi nadmašuju uticaj smanjenja kamatnih stopa.
Niži troškovi zaduživanja i bolji finansijski uslovi mogli bi povećati cijene roba. Istraživanja pokazuju da velika većina analitičara očekuje da će Federalne rezerve početi s smanjivanjem kamatnih stopa u junu, ali ovaj trenutak može biti dodatno odgođen.
Goldman Sachs je rekao: "Pozitivan utjecaj niskih kamatnih stopa na potražnju i ponudu roba čini utjecaj na cijene roba dvosmislenim u teoriji. U praksi, nalazimo da niži troškovi zaliha i labaviji finansijski uvjeti dovode do toga da je rast BDP-a igrao vodeću ulogu u jačanju potražnja za robom."
