Zhonghui Futures: Bakar i dalje ima popust
Nakon povratka sa praznika Proljeća, terminali nizvodno su još uvijek van sezone za potrošnju. Spot tržište bakra ima relativno lagane transakcije i u osnovi radi sa diskontom. Prosječan popust nakon praznika je oko 50 juana/tona. U kontekstu domaće akumulacije zaliha bakra tokom praznika i lošeg izvršavanja narudžbi po potražnji, dalje kompanije uglavnom vrše isporuku i promet kroz dugoročne narudžbe.
Transakciona aktivnost nije visoka
Nakon praznika proljeća ove godine, poklapa se sa rokom isporuke Shanghai Copper 2402 ugovora. Prema statističkim podacima, ugovor sa Shanghai Copper 2402 poslednje razmene pokazao je obim isporuke od 73.250 tona, a dnevni skladišni zapis poslednje razmene je pokazao skladišne zapise od 98.733 tone, pri čemu je isporuka činila oko 74,20%. Stoga će se domaće zalihe elektrolitskog bakra značajno povećati nakon praznika, pri čemu će se povećanje uglavnom koncentrirati u oblastima glavne potrošnje kao što su Šangaj, Jiangsu i Guangdong.
Domaće tržište bakra u drugoj polovini sedmice započelo je isporuku nekih dugoročnih narudžbi. Vlasnici su isporučili više nizvodnih dugoročnih narudžbi. U pozadini loših performansi narudžbi, neke dalje kompanije planirale su prenošenje zaliha putem dugoročnih naloga, a transakcije su završene na spot tržištu. Aktivnost je relativno niska, a spot cijene bakra su uglavnom snižene.
Globalne zalihe bakra pokazuju jasne znakove oporavka. Zaključno sa 23. februarom, ukupne zalihe bakra LME, COMEX, SHFE i Shanghai Free Trade Zone iznosile su približno 364.800 tona, što je značajno povećanje od 98,000 tona u odnosu na prethodni mjesec. Među njima, zalihe bakra na LME su smanjene za 14,000 tona u odnosu na prošlu sedmicu, a udio poništenih skladišnih primitaka ostao je na oko 18%; zalihe bakra u prethodnom periodu su značajno akumulirane na 95,000 tona, što je više od nivoa iz istog perioda prethodnih godina. Tokom praznika proljeća, zalihe bakra u glavnim područjima u Kini naglo su porasle za 117.400 tona na 285.700 tona u poređenju sa prije praznika, što je bio najveći porast u posljednjih šest godina. Prošle godine je porastao samo za 39.400 tona, a prosječno povećanje u proteklih šest godina iznosilo je samo 6. Oko 10,000 tona. Glavni razlog je to što većina topionica otprema robu u skladišta prije praznika kako bi se na vrijeme isporučila nakon praznika, što čini zalihe bakra ove godine relativno visokim. Međutim, potrošačka strana se polako oporavlja nakon praznika, što ubrzava tempo akumulacije domaćeg zaliha bakra.
Terminal čeka oporavak
Početkom 2024. godine kapaciteti za topljenje bakra će zadržati rast. U januaru, kineska proizvodnja elektrolitskog bakra iznosila je 969.800 tona, što predstavlja pad od 2,96% na mjesečnom nivou i povećanje od 13,65% u odnosu na isti period prošle godine. Povećanje je iznosilo 116.500 tona, što je povećanje od 16.200 tona sa očekivanih 953.600 tona. Stopa iskorišćenosti kapaciteta najvećih topioničarskih preduzeća u zemlji bila je 81,58%. U januaru su neke domaće topionice bile podvrgnute tehničkoj obnovi ili izmeštanju, kao i neke rafinerije u severozapadnom regionu zatvorene zbog očuvanja toplote, itd., što je rezultiralo blagim padom proizvodnje u januaru iz meseca u mesec. Trenutno se nastavljaju poremećaji u prekomorskim rudnicima bakra, a stopa rasta globalne ponude koncentrata je ove godine smanjena za skoro 1 procentni poen. Iako na domaću proizvodnju rafiniranog bakra u januaru nije uticala ograničena ponuda koncentrata bakra, visoki troškovi mogu natjerati topionice da pokrenu planove centraliziranog održavanja za drugi kvartal prije roka.
Što se tiče tražnje u nizu, nizvodne narudžbe nakon Proljetnog festivala 2024. manje su od onih nakon Lunarne Nove godine prethodnih godina, a spot kupovine elektrolitskog bakra su slabe. Konkretno, većina kompanija za proizvodnju rafiniranih bakarnih šipki nastavila je s radom nakon praznika, ali su narudžbe opadale iz godine u godinu; brzina poslovanja kablovskih i žičanih kompanija se polako oporavlja, a nove narudžbe još nisu reflektovane; industrija bakarnih šipki i ploča i traka nastavila je proizvodnju jedna za drugom, ali je industrija u cjelini relativno lagana; bakar Približava se vrhunac sezone za fabrike cijevi, a narudžbe su povećane u odnosu na prošlu godinu.
Sve u svemu, nakon proljetnog festivala 2024. godine, nove narudžbe u nizvodnoj industriji bakra će opasti u odnosu na prethodne godine, ali zalihe sirovina su općenito relativno niske. Prema pravilima prethodnih godina, dalje kompanije će nastaviti sa radom posle petnaestog dana prvog lunarnog meseca. Očekuje se da će se spot potrošnja bakra poboljšati, a mi ćemo i dalje obraćati pažnju na situaciju nadopunjavanja nizvodnih terminala.
